項(xiàng)懷誠(chéng)稱要由限量監(jiān)管向謹(jǐn)慎人規(guī)則轉(zhuǎn)變

社保基金5年來(lái)的發(fā)展表明，現(xiàn)行制度模式已在相當(dāng)程度上影響了社保基金的投資運(yùn)營(yíng)管理。其中，限量監(jiān)管，即對(duì)其投資品種及投資規(guī)模比例予以限制的方式就是太過(guò)于關(guān)注單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，而忽視了資產(chǎn)多樣化對(duì)減少組合風(fēng)險(xiǎn)的作用，無(wú)從對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的變化作出快速反應(yīng)。為此，社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)在日前舉行的20中國(guó)養(yǎng)老金投資、監(jiān)管與資本市場(chǎng)發(fā)展研討會(huì)上提出，要由限量監(jiān)管向謹(jǐn)慎人規(guī)則轉(zhuǎn)變。

所謂謹(jǐn)慎人規(guī)則是指在確保安全和收益最大化的目標(biāo)前提下，容許投資管理主體在投資決策方面擁有較大的自主權(quán)，關(guān)注投資決策過(guò)程是否全面科學(xué)周密成為監(jiān)管的重點(diǎn)。這種方式將有利于合理配置資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系的最優(yōu)化。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國(guó)家財(cái)政性資金的社保基金，通過(guò)謹(jǐn)慎人規(guī)則這一制度安排來(lái)確保基金安全和實(shí)現(xiàn)保值增值是十分必要的。盡管謹(jǐn)慎人規(guī)則的運(yùn)用需要較高的條件，包括資本市場(chǎng)比較成熟，管理主體的治理結(jié)構(gòu)比較完善，監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)比較豐富等等。但是該業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)年金和個(gè)人賬戶資金的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，投資監(jiān)管問(wèn)題比較突出，通過(guò)全國(guó)社保基金開(kāi)展謹(jǐn)慎人投資監(jiān)管規(guī)則的試點(diǎn)，對(duì)于探索謹(jǐn)慎人規(guī)則在我國(guó)養(yǎng)老基金投資監(jiān)管模式具有重要意義。

據(jù)介紹，不同于老百姓繳費(fèi)構(gòu)成的社會(huì)保險(xiǎn)基金，全國(guó)社會(huì)保障基金可以進(jìn)行多種投資，以實(shí)現(xiàn)保值增值。

對(duì)此，項(xiàng)懷誠(chéng)在此次研討會(huì)上說(shuō)，過(guò)去社保基金的投資領(lǐng)域限于國(guó)內(nèi)銀行存款、股票、國(guó)債等幾個(gè)品種，也取得一些成績(jī)。最，中央政府再次鼓勵(lì)和批準(zhǔn)社保基金擴(kuò)大投資范圍，包括可投資國(guó)資委管轄的中央企業(yè)，可投資財(cái)政部管理的金融資產(chǎn)，企業(yè)債的投資比例適當(dāng)放寬。此外，在去年獲準(zhǔn)參股交通銀行后，全國(guó)社保基金投資中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行的申請(qǐng)也已獲得批準(zhǔn)，相關(guān)洽商正在進(jìn)行中。全國(guó)社保基金已成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者，基本涵蓋了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)符合養(yǎng)老金投資特點(diǎn)的所有投資品種。

但與此同時(shí)，伴隨著社保基金投資領(lǐng)域的擴(kuò)展，其投資運(yùn)營(yíng)管理核心，即如何準(zhǔn)確把握風(fēng)險(xiǎn)-收益的關(guān)系就成了目前社保基金備受關(guān)注的焦點(diǎn)。(馬璐瑤)